（原标题：川酒集团财务逆境突显 | 高欠债、低盈利与膨大政策的矛盾）一本道电影

原标题：川酒集团财务逆境突显 | 高欠债、低盈利与膨大政策的矛盾

2024年第三季度，四川省酒业集团有限责任公司（简称“川酒集团”）发布了累计新增借款公告，透露该季度新增借款达12.18亿元，占上年末净钞票的24.31%。新增资金主要泉源于银行贷款（9.20亿元）和债务融资（10.40亿元）。这一高欠债景象，激勉了市集对川酒集团财务踏实性的浅薄柔和。

盈利智商低迷，高欠债问题突显

行为2023年交易额超300亿元的大型白酒企业，川酒集团却在财务推崇上显得卓著疲弱。截止2024年上半年，川酒集团的钞票欠债率高达68.44%，远超白酒行业平均水平。这一风物与其仅为4.02%的销售毛利率密切关联。比拟之下，同期行业内高端品牌如茅台、泸州老窖的毛利率多数高于70%，甚而跳跃90%。如斯低的毛利梗顺利适度了川酒集团的盈利智商，削弱了其对高额欠债的应付智商。

从财务数据来看，川酒集团比年来的盈利智商持久欠安。2020年至2022年，公司营收虽从151.56亿元增长至187.44亿元，但同期净利润仅从0.41亿元微增至1.06亿元，净利率持久徬徨在1%以下。2024年上半年，川酒集团完结营收101.35亿元，但净利润仅有0.55亿元，透清楚增长与盈利智商的严重脱节。

市集定位诞妄与高端化政策受挫

川酒集团尝试通过扩产降本和高端化政策进步市集竞争力，但这些举措却未见显赫胜利。中枢单品“国酿”售价高达1599元，跳跃飞天茅台的官方指令价1499元。然而，该产物在市集上遭受怠慢，销售推崇平平。一些电商平台透露，“国酿”产物销量寥如晨星，突显了销耗者对这一高订价的不招供。

在市集需求全体放松、库存压力多数加重的配景下，川酒集团的膨大政策更显得与行业趋势不符。据行业数据，面前白酒市集库存量已接近填塞，仅消化现存库存便需两年以上。这种供需失衡景象无疑为川酒集团带来更多压力。

现款流病笃与推动财务恶化

财务阐扬透露，2024年上半年，川酒集团的现款流净额仅为0.50亿元，远低于白酒行业平均水平，严重制约了企业日常运营的踏实性。往往的借款和债券刊行，成为川酒集团维系资金链的主要时刻，但同期也加重了财务职守。

此外，控股推动泸州产业发展投资集团有限公司的亏蚀景象也为川酒集团增添了省略情味。2024年上半年，泸州产业发展投资集团亏蚀高达1.15亿元，同比下滑2648.80%，透露其财务景象亦扼制乐不雅。

营销边幅与处治资本存挑战

川酒集团还尝试通过“酒仓”新零卖边幅和“白酒中国”聚集平台扩展营销渠谈。然而，这种“线上线下”双开动边幅虽具有更动意旨，却陪同随便的处治和运营资本，进一步压缩了本就浅薄的利润空间。此外，这种边幅的投契化特征可能加重市集泡沫风险，为企业永久发展埋下隐患。

“川酒振兴”服务濒临正经

自2017年建造以来，川酒集团以“川酒振兴”为服务，试图通过整合中小酒企，进步四川白酒的市集影响力。然而，面前的高欠债、低毛利率和市集政策诞妄，使得这一主见的完结难度重重。在行业不雅察者看来，川酒集团需要正视其中枢问题——若何提供更具价值的产物和服务，能力在竞争强烈的白酒市鸠合站稳脚跟。

川酒集团的异日发展仍充满省略情味。其是否大概均衡膨大与盈利智商的矛盾，完结财务和运营的踏实，仍需市集进一步不雅察。

2024年12月27日，共工新闻•共工财经局记者对《川酒集团财务逆境突显 | 高欠债、低盈利与膨大政策的矛盾》的后续情况将握续柔和。

出品｜共工财经局

记者｜刘远见

泉源｜共工新闻财经新闻中心

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