似曾雄厚パナソニック 分電盤 リミッタースペース付 露出・半埋込両用形，预感之中。马斯克又完成了一次左手倒右手的往返，不仅通过高下流整合，培植了一个匹敌OpenAI的千亿好意思元估值巨头，还胜利解套给我方卸下了一个千里重的连累。

　　合并旗下两家公司

　　上周五晚间，马斯克已而秘书旗下两大公司——东说念主工智能公司xAI和外交媒体平台X（此前的推特）进行合并。鉴于这两家齐辱骂上市公司，而且马斯克齐抓有完全控股权，因此不需要监管部门审核，往返鼓舞不会面对什么讳饰。

　　实质上，这即是马斯克我方能拍板的事情，而且两家公司本就领有诸多共同股东。马斯克一边给两家公司职工发送邮件，一边就在X上秘书了这一往返：“今天，咱们认真迈出了整合数据、模子、算计智商、分发渠说念和东说念主才的一步。”

　　鉴于两家公司当前齐急需流动资金，而且控股股东齐是马斯克，因此合并往返将径直以全股票口头完成。具体而言，X 和xAI 的统共股份将交换为一家新控股公司 xAI Holdings Corp的股份，格外于xAI收购了X。

　　据知情东说念主士闪现，往返估值是在马斯克旗下两家公司谈判期间细观点，而两家公司用的更是合并家财务照看人，即是马斯克的御用筹商服务商摩根士丹利。摩根士丹利与马斯克还是合营多年，当初马斯克收购推特同样是由摩根史丹利操作。

　　马斯克为此在内华达州注册了一家新的AI实体公司，我方出任总裁职务。合并后的公司将估值1130亿好意思元，其中对xAI的估值800亿好意思元，以及对X的估值330亿好意思元。至此东说念主工智能领域又多了一家千亿好意思元估值的创业公司，OpenAI迎来了最弘远的竞争敌手。

　　当今马斯克旗下领有了特斯拉、SpaceX以及xAI三家超过千亿好意思元的巨头企业。此外，他还创办了脑机接口公司Neuralink和地下贞洁公司Boring Company等等。固然近期特斯拉股价大幅下滑，径直拖累了马斯克个东说念主资产缩水，但xAI和SpaceX的估值飙升，给他带来了新的个东说念主钞票，亦然焉知非福，收之桑榆。

　　粗暴总裁的蒙羞旧事

　　人所共知，马斯克正本是OpenAI的迷惑创举东说念主兼联席董事长，给OpenAI的非盈利母公司捐赠了1亿好意思元，2018年因为争夺辩别权失败而使气离开。马斯克的粗暴总裁生存，惟有两次被排挤出局，一次是PayPal期间让位给彼得·蒂尔（Peter Thiel），另一次即是败给了山姆·奥特曼（Sam Altman）。

　　OpenAI董事会并不是不信任马斯克，拒却他掌控公司的主要原因是因为2018年马斯克正忙于布置特斯拉的流动性危急，疲于照料Model 3的量产挑战。马斯克恨不得睡在特斯拉的工场，根柢莫得时辰和元气心灵再接办OpenAI的闲居照料。比拟之下，奥特曼则淡出了创业加快器Y Combinator的CEO工作，全身心参加到OpenAI的照料事务。

　　但马斯克无法哑忍我方被拒却，他径直离开了OpenAI，也拒却实行捐赠承诺。在2022年底OpenAI推出ChatGPT，开启生成式AI期间之后，马斯克更是无法掩盖我方对OpenAI胜利的妒意，屡次公开冷嘲热讽。

　　与此同期，马斯克在往常一年多时辰通过诉讼，试图拦截，或者发奋拖延OpenAI母公司转型为盈利性质企业。前不久，他致使还报价960亿好意思元全现款收购OpenAI母公司。天然，这个耻辱报价径直被奥特曼拒却了，后者致使开打趣要96亿好意思元收购X。

　　除了通过法律技能，马斯克还决定创建我方的AI企业，对OpenAI伸开径直竞争。他因此在2023年创建了xAI。往常一年半时辰，xAI还是进行了三轮融资，筹集了超过120亿好意思元，估值也超过了500亿好意思元。当今与X合并之后，创建不到两年的xAI也成为了AI赛说念的千亿好意思元巨头。

　　孙正义的苟且豪赌

　　在脚下最热的AI风口，估值最高的创业公司当属OpenAI。旧年10月，OpenAI完成了一轮66亿好意思元的融资，投后估值达到1570亿好意思元。这轮融资由 Thrive Capital 领投，微软、英伟达、软银等多家机构参与。其中，孙正义的软银集团投资了20亿好意思元。为了投资OpenAI，孙正义自曝委果天天齐找山姆·奥特曼（Sam Altman）相通。

　　只是半年时辰不到，而最近又传出音书，OpenAI还是接近完成新一轮高达400亿好意思元的融资，投后估值将达到3000亿好意思元，这意味着OpenAI与字节超过和SpaceX一说念成为公共估值最高的三大创业公司。

　　可爱豪赌的孙正义决定领投这轮融资。软银贪图分两个阶段向OpenAI投资300亿好意思元：第一阶段75亿好意思元，第二阶段225亿好意思元。不外，孙正义也设定了投资条目：如若OpenAI母公司不成胜利转型为盈利企业，软银集团将削减第二阶段的投资规模。

　　估值名次序三的AI巨头则是由OpenAI“叛将”创办的Anthropic，这家公司几位迷惑创举东说念主来自OpenAI，因为对AI研发标的存在不同不雅点而自食其力，戮力于诞生可靠可控可讲明的安全AI。本年3月底，Anthropic完成了35亿好意思元的融资，投后估值达到615亿好意思元。

　　本年1月飘荡AI行业和芯片领域的中国企业DeepSeek，由于尚未进行公开融资，因此莫得明确的估值。本年1月底《福布斯》杂志也曾采访五位分析师，猜想DeepSeek估值至少在10亿好意思元。这显明是过于低估了DeepSeek给公共AI行业的冲击，也莫得充分反应DeepSeek在中国AI领域的计谋道理。

　　按照DeepSeek的表述，他们仅以600万好意思元的磨练就本，就诞生出了足以比好意思OpenAI的R1模子。不仅带来了梗阻性的技艺梗阻，更径直颠覆了AI巨头堆积GPU的竞争模式。好意思国行业分析机构PitchBook在2月份将DeepSeek与好意思国竞争敌手Anthropic以及xAI进行对比，猜想DeepSeek的估值至少和Anthropic的700亿好意思元估值格外，致使超过1000亿好意思元。

　　胡润计划院上周发布《公共富豪榜》中，对DeepSeek创举东说念主梁文锋的个东说念主钞票猜想为300亿东说念主民币（约合46亿好意思元）。他的主要钞票来自于所抓DeepSeek超过大要的抓股。但这也不是DeepSeek真确的估值水平。一朝DeepSeek运转对外融资，有时估值很可能靠近千亿好意思元，那么梁文峰也会一举成为中国新首富。

　　收购推特往返解套

　　话题回到X与xAI合并的往返。此外，这次合并往返对X的估值是330亿好意思元，但如若沟通到承担高达120亿好意思元的债务，对X的实质估值是450亿好意思元，略高于三年前马斯克收购推特时候的价钱。换句话说，马斯克用左手换右手的口头，给我方收购推特的往返透顶解了套。

　　据一位知情东说念主士闪现，两家的公司高管合计，合并后的企业在 xAI 名下筹集资金会比区分筹资更容易。他们为此组合工作了数月。比拟争议束缚的外交媒体公司X，处在大热AI风口上的xAI融资显明会更为容易。

　　毕竟AI行业的融资委果是每半年就融资一次，融资规模动辄几十亿好意思元，估值亦然水长船高。更为进军的是，马斯克那时收购推特时从摩根史丹利等金融机构取得了130亿好意思元的贷款融资，当今X还包袱着高达120亿好意思元的债务。这些债务当今也由xAI接下了。

　　2022年10月，马斯克在一场肥皂剧般的收购战中，斥资440亿好意思元收购了推特。因为往返秘书之后推特股价大幅缩水，马斯克一度反悔思退出往返，最终在推特的诉讼压力下才被动完成往返，440亿好意思元比推特的实质市值高了近一倍。

　　在完成收购推特之后，马斯克对这家外交媒体巨头进行了透顶整改，只是三个月时辰就缩短了超过七成的职工，并肃除了推特原先的平台内容政策，大赦数万个因为不当言论被封禁的争议账号，把正本严重左倾的推特酿成了右派的公论平台，名字也改成了X。

　　因为马斯克的整改，诸多告白商出于对平台内容和品牌安全的担忧，纷纷放置在推特平台进行投放，导致X在2023年上半年营收减少了一半。受此影响，X旧年估值一度缩水到惟有100亿好意思元（这一数据来自投资者富达投资的资产减值）。

　　不外，在马斯克参加超过2.5亿好意思元匡助特朗普再度当选总统之后，X原先纷纷离开的告白商当今又回到了X平台。市集计划公司 eMarketer 瞻望，X本年将在马斯克收购之后初次竣事收入增长。据好意思国媒体报说念，马斯克与特朗普的独特筹商是告白商转头X平台的主要原因，他们不思得罪马斯克，给我方招惹无谓要的监管讳饰。

　　在特朗普认真宣誓赴任之后，马斯克更取得了纵贯白宫的独很是位。X的估值也在短短一年时辰，从不到100亿好意思元再行飙升到超过400亿好意思元。本月早些时候，X的投资者以440亿好意思元的估值在二级市集进行了往返。

　　买通AI领域高下流

　　X和xAI领有诸多共同投资者，包括红杉老本、富达投资、沙特王国控股等等。这亦然与他们当初协助马斯克收购推独到着径直筹商。为了弥补这些机构投资者的推特抓股资产大幅减值，马斯克创建xAI的时候，就承诺X的投资者不错得到25%的股份。

　　毕竟那时X估值还是缩水了四分之三，这些复古马斯克的投资者在xAI上得到了补偿。当今跟着xAI收购X，他们得到了更多的xAI股份，显明是清闲的。另一方面，这种回馈老股东的操作也意味着X抓有着xAI 10%的股份。

　　两家公司的独特筹商还不单是领有不异的股东，业务也存在诸多交围聚作。毕竟齐是马斯克旗下公司，两家公司在收购之前就分享着诸多资源。xAI创建之初，就径直在X的旧金山办公室工作，归正马斯克大裁人之后，推特租下的办公室空了许多。

　　xAI启动的时候，还从X和特斯拉借用了GPU。这也激发了特斯拉股东的不悦，合计马斯克涉嫌挪用上市公司资源用于我方的企业。xAI 的首款产物 Grok 领先仅通过 X 提供，何况需要订阅该外交媒体服务，这为这个迟入市集的产物提供了分发渠说念。当今Grok更是深度整合进了X平台，格外于领有了6亿潜在用户。

　　当今马斯克将东说念主工智能公司xAI，与一个领有及时对话流的外交媒体平台迷惑在一说念。X 不错当作 xAI 产物（包括其东说念主工智能聊天机器东说念主 Grok）的弘远分发用具，并为初创公司模子提供难得的及时数据复古。

　　在本年年头DeepSeek以小博大冲击AI行业之后，马斯克也曾公开质疑DeepSeek的磨练就本，合计梁文峰至少领有5万张显卡，才可能磨练出R1这么的模子。他我方也坚抓“大肆出古迹”的AI计谋，束缚参加巨资采购英伟达GPU进行AI武备竞赛。

　　当前xAI在田纳西州的超等数据中心Colossus还是领有20万张英伟达显卡，其中包括10万张H100以及更先进的H200，在行业中也算得上是数一数二。按照马斯克设思，xAI的恒久指标是领有100万张GPU。

　　此外，xAI的聊天机器东说念主Grok使用了X的数据进行磨练，这是Grok比拟其他敌手的一大上风。比拟之下，OpenAI要么面对着内容方的侵权诉讼（《纽约时报》正在告状OpenAI），要么不得不向内容提供商支付数千万好意思元的授权费。

　　收获于充足的磨练数据以及糟塌的算力复古，xAI 在本年 2 月认真发布了其最新旗舰AI模子 Grok 3，并声称其性能超越了OpenAI的GPT-4o 等竞争敌手。Grok 3 在数学、科学和编程等领域的基准测试中知道出色，并引入了新的推贤达商。

　　左手换右手曾遭诉讼

　　值得防御的是，这还是不是马斯克第一次左手换右手的并购往返了。2016年，他安排特斯拉以全股票口头斥资26亿好意思元收购了我方创办的另一家上市公司太阳能公司 SolarCity。这笔往返也激发了特斯拉股东长达七年的诉讼。

　　那时特斯拉董事会还莫得重组，马斯克担任董事长兼CEO，董事会成员也委果齐是马斯克的心腹好友。而马斯克亦然Solarcity的迷惑创举东说念主、董事长、CTO兼最大股东，只是因为他莫得时辰照料，才安排我方的堂弟出任CEO。

　　按照马斯克的表述，特斯拉收购Solarcity旨在加快可抓续动力发展，通过整合特斯拉的电板业务和SolarCity的光伏技艺竣事协同效应。马斯克还示意，我方隐没了两家公司的并购谈判。

　　但股东诉讼合计，Solarcity在收购之前还是接近歇业，审计公司安永还是阐述公司财务景色恶化，穷乏有余流动性。马斯克不仅误导了特斯拉股东，还刻意安排特斯拉高价收购Solarcity，格外于给我方解套。

　　2016年特斯拉股东在特拉华州提议诉讼，指控马斯克和特斯拉董事会违背信赖工作，让马斯克我方不当得利。2018年，特拉华州衡平法院驳回了马斯克的撤诉要求，合计有诸多笔据炫耀马斯克当作控股股东操控着特斯拉董事会。

　　这告状讼资格了初审和上诉，直到2023年才扫尾。特拉华州最高法院合计，SolarCity并非股东所称的“歇业企业”，尽管马斯克存在利益冲突，但特斯拉董事会的有打算进程，未组成要紧违纪。而且，特斯拉董事会其他成员还是高兴补偿6000万好意思元。

　　往常几年时辰，马斯克资格了太多股东诉讼，不得未几次来到特拉华州法院参加庭审作证。旧年他超过500亿好意思元天价薪酬衔接两次遭到特拉华州衡平法院否决，致使股东大会批准也被判决无效，当前仍在特拉华州最高法院的上诉进程中。

　　马斯克一怒之下将特斯拉的注册地从特拉华州改到卓绝克萨斯州，至此远离特拉华州。而这一次xAI收购X的往返，马斯克也选择在内华达州注册。

工作裁剪：尉旖涵 パナソニック 分電盤 リミッタースペース付 露出・半埋込両用形