01为应酬宏不雅经济波动及竞争加重撸撸射百度影音，携程“双十一”本事推出“先囤后付”

据文化和旅游部测算，本年国庆假期寰宇共7.65亿东说念主次出游，按可比口径同比增长5.9%，较2019年同时增长10.2%；搭客出游总破耗7008.17亿元，按可比口径同比增长6.3%，较2019年同时增长7.9%。

尽管“十一”本事国内出游东说念主数、消费总金额创出新高，但东说念主均916元的消费金额却略低于2019年的935元。

无专有偶，本年五一、端午假期东说念主均旅游消费金额一样低于Covid-19影响前的2019年。

（文化和旅游部数据）

国内旅游消费东说念主均支拨下滑除受东说念主均可诈欺收入放慢外，也与旅游群体的消费民俗变化洽商。

群众消费者斟酌公司尼尔森发布的《2024中国消费者瞻望》暴露，中国零卖业负责干与了一个全新的“性价比时间”，对价钱不解锐的年青消费者比例已从30%着落至15%。

（Mob斟酌院）

《2024中国文旅产业发展趋势论述》示意，82.57%的年青消费者在“特种兵式旅游”中东说念主均消费不及500元。

不外即便国内旅游行业增速放缓，东说念主均消费支拨有所下滑，OTA平台龙头携程仍是交出了一份亮眼的中报。

2024年Q2暨中期事迹论述暴露，携程上半年达成归母净利润81.45亿元，同比增长103.3%。携程Q2单季达成38.33亿元归母净利润，是客岁同时的6.07倍。

上半年携程营业收入同比增幅约20.69%，低于归母净利润涨幅，阐述抽佣等高毛利业务占比加多。

据悉，携程对入驻旅店佣金抽成比例多在10%-15%之间，中袖珍民宿抽成比例最高可达25%。基于携程在OTA平台中的超然地位以及弘大的用户总量，携程上半年“住宿预订”同比增长24%。

看过国度旅游局发布的行业信息数据，携程和旅店公司们的事迹施展可谓“一半海水，一半火焰”！

（文化和旅游部官网）

二季度，国内星级旅店平均房间夜（ADR）373.01元，平均出租率（OCC）50.02%，每间客房收入/间夜（RevPAR）186.59元，较客岁同时均有下滑。

上半年，上市连锁旅店企业营收/净利润增速均有所放缓，部分企业以至还有所下滑。

濒临行业供给量合手续增长+平台高比例分润，近期国内连锁旅店巨头华住集团传出了“幸免过度依赖OTA，全力发展自有会员”的声息。据悉，华住将尽力于扩大自有会员体系上风，以确保自有渠说念更具性价比。

抖音、小红书等应酬电商也纷纷涉足旅游赛说念，2023年抖音生计办事平台GMV增长256%。更多新兴渠说念的崛起也会对携程带来一定的增长压力。于是，居安念念危的携程想出了“先囤后付”的主意。

本年“双十一”本事，携程推出让消费者可锁定以前几个月特价机酒、景区订单的“先囤后付”功能。“先囤后付”实践是和支付宝花呗、京东白条、好意思团借款肖似的消费贷，用户只消不进行“预约”操作就无需还款，只占用信用贷额度。线上囤的产物除了逾期可自动退款外，消费者也不错在APP上主动完成退款操作，餍足了消费者廉价当场出行需求。

02携程“先囤后付”或存心不良不在酒撸撸射百度影音

“先囤后付”如实有望拉动携程GMV施展，但和电商行业一样，GMV增长不代表利润就会加多，还要概括退货率的影响。换句话说，携程的“先囤后付”惟一在高预约率的前提下智力够拉动酒旅业务增长。

经查询，本年“双十一”本事携程“先囤后付”产物粉饰群众15个国度和地区，日均粉饰300个旅店集团的9万个旅店套餐。其中以境外的单体中高星旅店门店、群众头部的旅店集团的通兑产物及携程旗下单体旅店产物为主。境内中大型连锁旅店参与步履的产物较少。

（亚朵APP）

以北京的三里屯太古里亚朵X旅店为例，在一样是首单/新客的条件下，亚朵APP房型要比携程一样房型低廉50+，如若算上亚朵优惠券的再扣头，差价有小100元。

携程国内主流机酒产物并无价钱上风，只可凭借境外中高星产物和驰名度较小的自营产物拉动GMV增量。不外境外酒旅产物预约率一向低于国内产物，携程当下“先囤后付”玩法为酒旅孝顺的增量业务比拟有限。

既然携程“先囤后付”暂时并不成灵验促进主业增长，携程为安在此时推出这一玩法呢？笔者以为撸撸射百度影音其主要的标的是拓展消费金融客户。

03携程扩大融资限制加码金融业务，隐性监管风险加多

（携程2024年二季度财报）

携程金融归类在“其他收入”方式中。2024上半年，携程“其他收入”为21.54亿元，同比增长34.54%。在携程五大干线业务中，收入增速仅次于“旅游度假”。

尽管笔者尚不剖析携程上半年“其他收入”中金融业务、互联网告白的占比各是若干，但携程金融2023年收入高达35亿，足见“其他收入”中金融业务的占比拟高。

携程现领有重庆携程小额贷款有限公司、天津趣游营业保理有限公司、上海尚诚消费金融股份有限公司等公司为主体的携程金融，涵盖了小贷、消费金融、营业保理、融资担保多个派司。派司上风让携程足以分食消费金融的大蛋糕。

行业方面，2023年，我国大王人消费金融公司营业收入、净利润均保合手了正增长。

不外蚂蚁花呗、京东白条、微信分付在2014年后接踵推出“先用后付”、“0元下单”，试用期内体验适意再付款的功能，10年以来几大互联网平台消费金融业务渗入率已迫近瓶颈。

Wind数据暴露，2023年我国消费金融渗入率诚然创历史新高，但增速较2020年前已显着放缓。

（艾瑞估计）

在近两年传统金融机构履行“宽信用”，LPR利率不停下调且监管从严后，互金平台、消费金融公司总份额已于2023年降至50%以下。

携程只可凭借旅游单一垂直行业拓展消费金融业务，濒临成本实力浑朴的传统金融机构的竞争，携程一方面要补充成本，保合手竞争力。

本年二季度末，携程现款及现款等价物总和约990亿元，单季度就加多171亿元，按说携程并不清寒现款流。但就在6月上旬，携程却文告完成总和15亿好意思元的可救济优先单据发售。携程阐述是为偿还现存金融债务、进行国外业务拓展及充实营运资金。诚然携程本年国外供应链如实有所丰富，但在货币资金大增的情况下，再融资15亿好意思金很可能缘于金融业务的“挤占”。

此外，携程年内定向刊行的2024年度“拿去花”第一期财富复古单据（ABN）限制多达50亿。遥想2018-2019年，携程“拿去花”第一期财富复古专项经营2号/3号限制仅为4亿/5亿，可见携程金融跟着限制的增大，成本遽然也大幅加多。

消费金融赛说念虽好，但其中的风险亦拦阻疏远。2023年我国消费金融公司平均不良贷款率为2.14%，较国内主流金融机构要更高。

主营消费金融的上市公司乐信2024年Q2财报露馅，乐信贷款披发总和为511亿元东说念主民币，较2023年第二季度的639亿元东说念主民币减少了20.1%；Q2用户使用乐信贷款产物的东说念主数为420万，较2023年Q2的500万着落了16.4%。二季度末，乐信90天以上逾期比例为3.7%，较一季度末的3.0%也有所加多。

乐信信贷用户数、放宽金额同比均减少，这就不难意会携程为何选在此时推出“先囤后付”玩法了。跟着“先囤后附”在“双十一”大促本事刷屏，估计2024年报中携程金融注册东说念主数将有较快增长。

然则，跟着携程金融业务限制合手续扩大，其监管压力也将对应加多。

携程“先囤后付”由“拿去花/信用购”提供办事，需要先开心“拿去花/信用购”洽商公约智力灵通使用。

不外，《拿去花-重庆携程小贷个东说念主信息使用授权书》第8.2.4款提到“拿去花”有权文告用户合同下的一起债务提前到期，携程可要求用户提前偿还欠款并收取预期负约金等用度。

10月5日，某用户在黑猫平台就示意“拿去花”在未提前文书的情况下被停用。

而支付宝花呗阻隔合同条目主要基于“不可抗力”，并无“随时文告合同阻隔”的表述。即使是合同阻隔，支付宝关于欠款偿还、负约金的倡导王人愈加柔性。

本年“3·15”，央视露馅某旅游平台通过小贷公司策画礼品卡+办事职权的“礼包”，从而变相达成超高息放款的案例。

《拿去花-重庆携程小贷个东说念主信息使用授权书》第6.5款示意“用户退款金额不及以冲抵一起还款项的，用户仍需不时还款。且各项用度、罚息贷款方不退还”。

黑猫8月份也洽商于重庆携程小贷“办事费收取过高”的投诉。

过高的“用度”、“罚息”可能会导致贷款利率逾越红线，从而激发监管风险。

或因消费金交融规成本高、风险大，国内已有OTA平台澈底毁掉了金融业务。“3·15”被点名高息放款的OTA平台于今也没能重新上架···携程应喜爱金融公约条目的合感性，幸免盲目扩大消费金融业务限制。因消费金融招致监管有些失之东隅。

04携程产物数目、MAU仍占优，安身主业高质地发展方为长赢之说念

（QuestMobile）

据QuestMobile统计，携程是本年7月在线旅游月活东说念主数最高的APP。

（《2024中国出境游行业发展趋势论述》）

携程既是国内出境游资讯信息最丰富的，亦然出境游产物供给最丰富的企业。

2024上半年，我国（大陆）住户出境游为6071万次，同比增长50.4%；出境搭客国外消费1240亿好意思元，同比增长57.8%。在双边“免签计策”合手续落地确当下，出境游是比国内游、消费金融增长后劲更大的市集。

本次携程在“双十一”本事推出“先囤后付”这么算不上先进的玩法应是“存心不良不在酒”，在乎扩大携程金融的注册用户量，以缓解渠说念竞争加重的压力。不外携程也应喜爱金融业务永远遽然成本量较大，导致鼓动讲演永远欠缺等问题。

笔者以为，携程应不时沉静出境游上风产物地位，扩大产物供给，不应“黄钟长弃”将元气心灵放在竞争已趋于尖锐化，且监管风险较大的消费金融业务。若重蹈同业APP被下架的覆辙，就简直“赔了夫东说念主又折兵”了。